![De Duitse inflatie zakt verder weg en banken lenen weer minder geld uit aan consumenten en bedrijven. Ondertussen speculeren beleggers op extra maatregelen van de Europese Centrale Bank. De inflatie in Duitsland is in november gezakt tot 0,6 procent op jaarbasis, van 0,8 procent een maand eerder, meldde het Duitse federale statistiekbureau donderdag op basis van een eerste raming. Het cijfer komt overeen met de gemiddelde verwachting van economen. Daarmee ligt de inflatie in de grootste economie van Europa nu op het laagste niveau sinds februari 2010. Op basis van de geharmoniseerde Europese meetmethode kwam de inflatie uit op 0,5 procent, tegen 0,7 procent een maand daarvoor. Lage inflatie zorg voor ECB De lage inflatie in Duitsland is een kopzorg voor de Europese Centrale Bank (ECB). Die mikt op een inflatie van bijna 2 procent, maar de geldontwaarding komt al een halfjaar uit op 0,5 procent of minder. De ontwikkeling van het prijspeil staat vooral onder druk door de dalende energieprijzen. [google-drive number='1'] De lage inflatie voedt de vrees voor deflatie, een periode van aanhoudende prijsdalingen. Dat kan duiden op aanhoudend zwakke economische groei, omdat bedrijven geen mogelijkheden zien om prijzen te verhogen. Vrijdag komt het Europese statistiekbureau Eurostat met voorlopige cijfers over de inflatie in de eurozone naar buiten. ING-econoom Carsten Brzeski denkt dat de ECB zijn verwachtingen voor de inflatie opnieuw neerwaarts zal moeten bijstellen. In september rekende de centrale bank nog op een gemiddelde inflatie van 1,1 procent in 2015 en 1,4 procent in 2016. Banken lenen minder uit Dat was niet de enige domper voor de ECB donderdag. Banken hebben in oktober 1,1 procent minder geld uitgeleend aan consumenten en bedrijven, blijkt uit cijfers die de ECB bekendmaakte. In september daalde de kredietverstrekking met 1,2 procent op jaarbasis. Het rapport van de ECB impliceert dat de tot dusver genomen extra steunmaatregelen, vooral bedoeld om de kredietverstrekking aan te jagen, nog amper effect hebben. "De cijfers zijn weinig tevredenstellend voor de ECB en zullen de druk om extra steunmaatregelen te treffen niet of nauwelijks verlichten", zei een analist van IHS Global Insight. Recordlage rentes Beleggers speculeren juist op een uitbreiding van de steunprogramma’s van de ECB. De rente op toonaangevende tienjarige staatsobligaties van tal van eurolanden zakte donderdag tot recordlage niveaus. De rente op de tienjarige Duitse staatslening, die als het meest veilig geldt, daalde tot 0,71 procent. Dat is in ieder geval de laagste stand sinds persbureau Bloomberg in 1989 begon met het bijhouden van de renteontwikkeling. De rente op vergelijkbaar Nederlands staatspapier daalde tot 0,83 procent. Aan het begin van dit jaar was de Nederlandse rente nog ruim 2,2 procent. Belofte Draghi President Mario Draghi van de ECB beloofde eerder deze maand dat de centrale bank alles in het werk zal stellen om te voorkomen dat de inflatiedoelstelling van net geen 2 procent buiten beeld raakt. Dat werd door de financiële markten opgevat als een voorbode van aanvullende maatregelen. Tijdens de schuldencrisis liepen de rentes van onder meer Italië en Spanje gevaarlijk hoog op, omdat beleggers er minder vertrouwen in hadden dat de landen aan hun verplichtingen konden blijven voldoen. Ook toen was het Draghi die voor verlichting zorgde. Zijn belofte in de zomer van 2012 om te doen wat nodig was om de euro te redden, leidde tot een afname van de spanningen rond de staatsfinanciën van de Zuid-Europese landen. De rentes op staatsobligaties zijn daardoor sindsdien sterk gedaald. De rente op de tienjarige Italiaanse lening daalde donderdag tot een historisch dieptepunt van 2,1 procent. De Spaanse rente zakte tot 1,9 procent, eveneens een laagterecord.](https://cdn.businessinsider.nl/wp-content/uploads/2014/04/mario-draghi-ecb.jpg)
ECB-president Mario Draghi is wel degelijk bezorgd om de dure euro. Dat deed een aanvankelijke stijging van de Europese munt donderdagmiddag omslaan in een forse terugval.
De Europese Centrale Bank (ECB) hield het belangrijkste rentetarief in de eurozone zoals verwacht op 0,25 procent, zo maakte de centrale bank donderdag bekend na afloop van de maandelijkse beleidsvergadering, die ditmaal in Brussel werd gehouden.
Ook de depositorente, die financiële instellingen ontvangen als zij hun overtollige middelen voor korte tijd bij de ECB onderbrengen, bleef ongewijzigd.
De herfinancieringsrente, het belangrijkste instrument dat de ECB tot zijn beschikking heeft om de prijsstabiliteit in de eurozone te waarborgen, staat sinds november op dit historisch lage niveau.
ECB grijpt nog niet in
Het rentebesluit betekent dat de ECB nog niet ingrijpt om het gevaar van een te lage inflatie te bestrijden. Te lage inflatie kan duiden op aanhoudend zwakke economische groei, omdat bedrijven geen mogelijkheden zien om prijzen te verhogen.
De inflatie in de eurozone blijft ver achter bij de doelstelling van tegen de 2 procent die de centrale bank hanteert. In april liep de geldontwaarding licht op tot 0,7 procent.
Draghi en de euro
De sterke euro is een extra complicerende factor. Aan de ene kant houdt de sterke euro de lage inflatie in stand, omdat eurolanden relatief goedkoop producten kunnen importeren. Aan de andere kant betekent een sterke euro dat groeiherstel via de export lastiger wordt, omdat exportproducten van eurolanden relatief duur zijn.
De waarde van de Europese munt bereikte donderdag de hoogste stand ten opzichte van de dollar in twee maanden. Dit gebeurde omstreeks 14.30 uur, toen bleek dat de ECB vandaag nog geen maatregelen neemt - zoals een verdere renteverlaging of aankopen van obligaties om marktrentes te drukken.
Draghi praat euro weer omlaag
Tijdens de persconferentie gaf ECB-president Draghi echter aan zich wel degelijk zorgen te maken over de euro. "De dure euro is in combinatie met de lage inflatie een reden voor zorg", zei Draghi.
Verder gaf Draghi aan dat, als nieuwe schattingen over de groei en de inflatie van de eigen economen van de ECB uitwijzen dat de inflatie voor langere tijd erg laag blijft, actie door de ECB wel degelijk kan volgen.
Na de woorden van Draghi, zakte de euro weer terug tot onder het niveau van 1,39 euro per dollar.
De lage inflatie voedt de vrees voor deflatie, een periode van aanhoudende prijsdalingen die slecht kunnen uitpakken voor het herstel van de Europese economie. Consumenten gaan hun bestedingen uitstellen in de hoop dat de prijzen nog verder dalen.
Het IMF heeft de ECB al meerdere keren opgeroepen om op te treden tegen de lage inflatie.
Bron: ANP/Z24
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl